垃圾焚燒項(xiàng)目中標(biāo)后，經(jīng)歷立項(xiàng)、產(chǎn)能建設(shè)、需要環(huán)評(píng)公示與審批、試生產(chǎn)等多個(gè)環(huán)節(jié)，說(shuō)明行業(yè)快速增長(zhǎng)仍有3年以上。各級(jí)地方政府也是接踵出臺(tái)生活垃圾焚燒中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，我國(guó)對(duì)垃圾焚燒補(bǔ)貼政策的調(diào)整以及各地垃圾焚燒圾項(xiàng)目的規(guī)劃，政策推進(jìn)程度、焚燒補(bǔ)貼調(diào)整、資源化水平提高及成本制約等因素影響，截止到2020年10月，全行業(yè)垃圾焚燒投運(yùn)總產(chǎn)能52.1萬(wàn)噸/日，2020年仍然是垃焚燒行業(yè)投產(chǎn)大年。從垃圾焚燒產(chǎn)能分部來(lái)看，浙江、江蘇、廣東三省垃圾焚燒產(chǎn)能已超過(guò)30000噸/日。
“十四五”期間預(yù)計(jì)垃圾焚燒新增規(guī)模需求為51.8萬(wàn)噸/日，預(yù)計(jì)可釋放空間為22.4萬(wàn)噸/日。共有21省市重噸點(diǎn)項(xiàng)目中包含垃圾焚燒終端處理項(xiàng)目，項(xiàng)目數(shù)總計(jì)達(dá)91個(gè)。四五線城市項(xiàng)目數(shù)量占比達(dá)44%，若按照行業(yè)平均投資50萬(wàn)元測(cè)算，對(duì)應(yīng)新中標(biāo)項(xiàng)目約為8.4萬(wàn)噸。
15年內(nèi)能否領(lǐng)滿能國(guó)家補(bǔ)貼，主要取決于三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，5500利用小時(shí)/年可基本保證生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目享受15年的中央財(cái)政補(bǔ)貼資金。設(shè)定了垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目所能享受的可再生源發(fā)電補(bǔ)貼金額上限，合理利用小時(shí)數(shù)的確定，項(xiàng)目產(chǎn)能利用率、噸上網(wǎng)電量以及噸發(fā)電機(jī)功率，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)滿15年后的上網(wǎng)電價(jià)按0.5元/Kwh計(jì)算，資本金內(nèi)部收益率將減少1.25%。
垃圾焚燒項(xiàng)目收入包括兩部分，地方政府的垃圾處理費(fèi)和發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)，垃圾焚燒發(fā)電的技術(shù)益進(jìn)步和規(guī)模效最終仍主要體現(xiàn)在生態(tài)環(huán)境效益上，而生態(tài)環(huán)境效益很難通過(guò)市場(chǎng)手段轉(zhuǎn)化成經(jīng)濟(jì)效益。市場(chǎng)對(duì)垃圾焚燒補(bǔ)理貼退坡的擔(dān)憂一直成為壓制板塊估值的重要因素之一，競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向性助推垃圾處理費(fèi)趨勢(shì)回升，加之運(yùn)營(yíng)效率提高帶來(lái)的催化效用，行業(yè)回報(bào)改善明顯。
所在地燃煤標(biāo)桿電價(jià)越高、發(fā)電效率(噸發(fā)電量)越高、現(xiàn)有生活垃圾焚燒處理服務(wù)費(fèi)越高的項(xiàng)目受質(zhì)此影響越小。盡管缺口資金部分由于將轉(zhuǎn)嫁給地方政府承擔(dān)或建立收費(fèi)制度，其運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目量在技術(shù)、管理、區(qū)位等多方面優(yōu)勢(shì)的加持下超出行業(yè)平均水平，能享受國(guó)家補(bǔ)貼的年限更短，給行業(yè)帶來(lái)了許多不確定性，同時(shí)導(dǎo)致未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈。
從地域分布來(lái)看，垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目主要集中在經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的華東、華南地區(qū)。焚燒在全國(guó)垃圾占比處理能力中矚目，18省擬新建744座焚燒廠，合計(jì)2018年—2030年新增產(chǎn)能59萬(wàn)噸/日，預(yù)期投資金額達(dá)3017億元，各地仍在不斷加碼垃圾焚燒發(fā)電廠的建設(shè)。
垃圾焚燒將全面進(jìn)入“運(yùn)營(yíng)為王”的時(shí)代，“產(chǎn)廢者付費(fèi)”的來(lái)臨，目前垃圾焚燒行業(yè)第一梯隊(duì)市占率已經(jīng)達(dá)到80%。模大的企業(yè)受益于技術(shù)和規(guī)模而效率提升，其市場(chǎng)占有率將進(jìn)一式步提升。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的擴(kuò)張方將替代單一市場(chǎng)項(xiàng)目獲取的競(jìng)爭(zhēng)模式，市場(chǎng)資源將向優(yōu)勢(shì)企業(yè)傾斜，強(qiáng)者恒強(qiáng)。
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